2023年出口展望：逃不开的全球经贸周期下行

一、疫后全球经贸共振驱动出口高景气

　　（一） 疫后全球经贸共振的两条线索

　　过去两年中国经历了罕见的超高景气出口，根本原因在于疫后全球经贸共振带来的需求。全球经贸共振经历了两个阶段，暗含两条线索：

　　第一阶段（2020H2-2021H1），疫后发达国家货币宽松与财政政策刺激居民消费，海外耐用品与防疫物资需求旺盛支撑中国出口。以美国为代表的发达国家经济体是中国出口的最主要支撑。

　　第二阶段（2021H2至今），海外疫情逐渐解封，生产生活恢复，海外生产修复主导外需。生产设备零部件与生产资料等用于海外生产的商品成为支撑中国出口的最主要动能。中国对东盟、欧盟等生产型经济体的出口表现出极强韧性。