2022年金融关键词：转折

　　疫情以来，经济运行的主要矛盾阶段性集中于“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三个方面，其中当属“预期”弱化最为严重，不过伴随5月中下旬“稳经济大盘”宏调力度不断强化以及11月后防疫政策的持续优化，让我们对2023年的前景充满了“憧憬”，因此，对于2022年而言，我给的关键词是“转折”。

转折1：居民自发调整资产负债表

　　2022年全社会实体部门融资规模为31万亿，如果剔除抗疫特别国债的因素（2020年发行了2万亿特别国债），基本与疫情暴发初期2020年的融资规模相当，但融资贡献主要源于非金融企业信贷和政府部门发债，而居民的年融资规模则出现了“腰斩”，由8万亿骤降至4万亿，相应居民部门的杠杆率与上年持平于72%左右的水平。