中国式“财政货币化”对资金面的影响

　　3月即将迎来全国两会，中国将迎来怎样的财政和货币政策，市场对此颇为关注。

　　展望2023年，相对确定的宏观趋势是外需收敛然而内需扩张。我们认为2023年内需扩张需要依赖两个部门扩表，一是居民部门，二是中央政府。

　　中央政府扩表涉及QE、财政货币化等概念探讨，本质上是在追问一个问题，中国财政货币如何协同。

　　一个更具体的问题是，“财政货币化”过程中流动性将呈现怎样的格局？

财政货币协同，中国式“财政货币化”

　　“财政货币化”虽然常被讨论，但学界与市场对其赋予的内涵并不相同。