美联储的“幡”已被拨动了么

　　美国2月就业数据较1月边际降温，其中失业率超预期回升，薪资环比增速创下近一年新低。但劳动力供需缺口仍在扩大，就业需求仍未降温，我们判断美国失业率尚未步入趋势回升通道。就业数据公布后，市场对3月美联储加息50BP的预期降温，但仍抱有警惕。整体来看，我们认为2月就业数据本身尚不足以引发“衰退交易”，美联储加息节奏和终点仍存不确定性。但不可否认的是，当前经济放缓和金融波动风险对于货币紧缩的掣肘更为显著。

美国就业边际降温

　　美国2月新增非农就业较1月放缓但仍高于预期，基本持平于近半年以来的平均水平。美国时间2023年3月10日公布的就业数据显示，美国2月新增非农就业31.1万人，高于预期的22.5万人，但较1月的50.4万人（调整后）明显回落，基本持平于2022年8月以来的月度平均水平。结构上，2月商品生产（2万，前值5.1万）、服务生产（24.5万，前值33.5万）以及政府部门（4.6万，前值11.8万）的新增就业人数较1月均有所回落。细分行业中，大部分行业新增就业边际放缓，仅批发、零售等行业新增就业小幅上升。