经济复苏有隐忧

　　2023年一季度中国经济开局良好，不少经济增长数据好于之前市场预期。今年一季度中国GDP同比增长4.5%，高于之前市场预测的4.0%之增速。由于2022年一季度中国经济表现不错，留下的基数不低，所以今年一季度4.5%的GDP同比增长率可算相当不错。今年3月经济数据中，除了出口增速大超市场预期外，社会融资规模、社会消费品零售总额、固定资产投资和工业增加值的表现也不错。（图表 1）

　　但中国3月偏低的通胀与稳健经济增长形成了反差。3月，中国消费者价格指数（CPI）同比增长率下降至0.7%，生产者价格指数（PPI）同比增长率则进一步走低至-2.5%。低迷的通胀数字让市场中浮现了对通缩的担忧。