数据分化下，哪些政策可以期待

　　近期经济数据呈现两个特点：

　　一是部分指标出现环比负增长。如4月工业增加值季调后环比-0.47%，固定资产投资环比-0.64%。在没有外部冲击的年份，环比负增长相对罕见。

　　二是同类指标出现分化，较为典型的是企业利润、PMI和出口数据。利润数据方面，前四个月统计局口径的规上工业企业利润下降20.6%，但财政部口径的国有企业利润累计15.1%，二者反映出的企业盈利情况差异较大。PMI方面，5月官方制造业PMI指数处于48.8%的收缩区间，较上月下降0.4个点，而财新制造业PMI则较上月提高1.4个点，达到50.9%的扩张区间，二者反映出经济冷热截然相反。出口数据方面，前4个月海关口径出口同比（人民币计价）增长16.8%，但同为人民币计价的出口交货值在同期却下降3.8%，反映出的外贸形势也截然不同。