中东动荡未影响石油基本面，局势升级则另当别论

　　自以色列-哈马斯冲突爆发以来，由于对供应中断的担忧，油价经历了一些波动，但从大部分时间的市场表现来看，除非局势升级，否则对基本面的影响基本有限。

　　对石油市场而言，更为相关的是美国将对伊朗石油出口采取何种行动，反西方民兵组织可能采取的任何报复行动，或对中东石油基础设施的袭击。

　　自10月7日哈马斯对以色列发动突袭以来，油价基本维持在9月底水平以下，造成目前价格走势的原因有几个方面。例如，美国原油产量接近历史新高，出口量徘徊在300万-500万桶/日左右；目前原油闲置产能约为460万桶/日。这些产能由沙特阿拉伯、阿联酋和科威特掌握，可作为供应中断时的缓冲。