欧美通胀降 股债飙涨的意义

　　今年11月美国股市大涨，原动力来自于欧美通胀进一步的下降以及对结束加息有更高的期待。本月1日至上周五的24日之间，美股道琼指数上涨7.07%，S&P 500上涨8.72%，罗素3000上涨8.8%，那斯达克上涨10.89%，费城半导体更上涨了16.54%。美股的飙涨也带动全球股市跟进，摩根士丹利全球指数上涨8.91%，欧洲指数上涨9.56%，新兴市场指数上涨7.12%。

　　股市飙升之外，美国债券价格亦在11月间，随着国债利率的下降而上升，30年期国债价格在同期内上涨4.94%，显示市场确实因为通胀下降，强化对美国利率触顶的预期。根据芝加哥期货交易所20日之数据，市场预期联储会于12月及明年1月维持联邦资金利率于5.25至5.5%不动的机率，皆升高至100%。虽然也有许多人提出警告，提醒投资人通胀仍有可能卷土重来，或居高不下，所以明年也并非一定不会再度加息，但从股市债市如此大肆庆祝来看，市场显然对通胀的续降，乐观以待。