供需失衡制约物价回升

工业消费品对CPI的拖累加大

　　2024年5月CPI同比增长0.3%，与上月持平。其中，不含食品和能源的核心CPI同比增长0.6%；食品分项同比为-2%，降幅较上月小幅收敛；非食品分项同比为0.8%，较上月小幅回落。

　　当前CPI同比处于低位受到食品价格、交通工具（汽车）、通信工具（手机）拖累较大，而交通工具用燃料（油价）、中药、旅游等服务价格提供了最为明显的支撑，与工业产需不平衡、服务消费好于商品消费的特征交叉印证。

　　一方面，食品价格表现强于季节性，为CPI环比提供支撑。其中，猪肉价格反季节性上涨（5月为猪肉消费淡季、价格季节性走低），受到生猪产能调减因素影响。鲜菜、鲜果价格表现也强于季节性，与南方暴雨天气影响果蔬供应有关。蛋鸡夏季产蛋率下降推动蛋价格超季节性上涨。而水产品、粮食、食用油等分项表现弱于季节性。