资本回报和产业结构

　　18世纪以来美国产业结构不断变化，经济危机多次爆发，资本回报率为何能跨越百年、跨越行业仍保持基本稳定？以美国为例，本文重点研究一国市场制度如何影响资本回报率。

美国产业结构和资本回报率

　　1800年以来美国工业产业不断发展，从纺织产业向钢铁行业、基础化工、家电汽车以及计算机信息产业不断转变。这一过程可分为五个阶段：

　　第一阶段是1800年至1860年，以纺织业为主要支柱产业，美国纱锭的数目从1810年的87000个增加到1860年的1200多万个。