全球股市此轮下跌仅为修正，并非熊市信号

　　自今年7月16日高点之后的短短14个交易日内，MSCI所有国家世界指数（ACWI）以美元计价暴跌了8.3%。鉴于此，西方国家的看跌者认为，全球熊市将至。但他们忘记了一个几乎永远适用的真理：牛市不会戛然而止，而是渐进式终结。

　　全球股市近期大幅震荡带来一声“巨响”，它强有力地证明了股市今夏的大幅波动只是一次全球性的修正，并非熊市的开端，尽管市场对此充满担忧。

　　中国在某种程度上的确是个例外。虽然中国股市较1月低点有所回升，但MSCI中国指数从5月20日起就表现疲软，而全球其他地区在最近才开始出现抛售潮。受监管不确定性的影响，中国股市今年的反弹很可能又是其多年熊市中的一个假象。