从“里根大循环”到“特朗普大循环”：不变与变

　　“里根大循环”一词最早出现在乔治∙索罗斯的《金融炼金术》中，描述的是1982—1985年里根执政时期的美国经济图景：“强有力的经济，强势的货币，庞大的预算赤字，巨额的贸易逆差相互加强，共同创造了无通货膨胀下的经济增长”。特朗普的经济政策主张，与里根有不少相似之处，对内实施减税、放松监管，对外主张强势的国防和外交政策，而且二人执政时期都见证了“强势美元”，继而引发了“特朗普大循环”的类比与讨论。

　　对比来看，2017—2019年特朗普任内的美国经济状况与1983—1985年里根时期相似，但“高赤字、高利率、强美元和贸易逆差”的程度都更小。展望特朗普的第二任期，“大循环”的稳定性更不确定，美国经济能否保持“无衰退、无通胀”格局有待观察，尤其是通胀反复风险值得警惕。