关税战使美国股市进入脆弱阶段

文｜姜昧军

2025年04月03日 19:58

贸易战的结果可能使得美国贸易逆差缩小，但经常项目逆差对美元的支撑作用被削弱，使得美元霸权地位弱化，可能引发美国金融市场动荡

原图当地时间2025年4月2日，美国纽约，交易员在纽约证券交易所（NYSE）交易大厅工作。图：视觉中国

　　美国经济长期以来在全球占据主导地位，美元霸权和美股的繁荣是其经济实力的重要象征。然而，近年来美国经济内部的结构性矛盾逐渐凸显，经常项目逆差、制造业空心化、财政赤字与美债问题以及关税战等因素相互交织，使美国经济面临前所未有的脆弱性。本文旨在深入剖析这些因素如何相互作用，导致美国经济内循环不畅，以及这些问题对美元霸权和美国宏观经济和资本市场稳定性的潜在威胁。

经常项目逆差与美元霸权、美股牛市的正循环

　　（一）经常项目逆差成就美元霸权

责任编辑：张帆 | 版面编辑：王永

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