华生：超越特里芬陷阱 追寻芒格的慧眼

　　1971年底美国尼克松政府放弃各主要货币与美元挂钩、美元与黄金（35美元1盎司）固定兑换的双挂钩体制，美元丧失了与黄金按固定比例兑换即等价的国际储备货币的垄断地位，并导致布雷顿森林体系的解体。那么，特朗普政府为何还将美国的巨额贸易逆差归咎于美元作为国际储备货币所带来的副作用，因此要全球为此买单呢？

石油计价并未重建美元垄断地位

　　一种说法是后来的石油美元又重建了美元作为国际储备货币的垄断地位。实则不然。1974年美国确实与沙特阿拉伯达成了使用美元计价石油的协议，并得到了其他石油输出国的赞同。其中固然有美国试图维持其美元国际储备货币统治地位的努力，但已与布雷顿森林体系下，唯有美元与黄金直接固定比例挂钩的垄断地位有本质上的不同。这既是因为石油的美元价格完全受市场和地缘政治等多种因素的影响发生剧烈的波动，更是因为以美元计价并不意味着石油输出国组织只接受美元支付。当时大量进口石油的西欧多国仍然采用本国货币支付，在英国的北海石油发现开采之后，英镑石油也曾热闹一时。实际上，自从1970年代初石油危机爆发以来，世界市场就进入了美元占优势的多种储备货币此消彼长、共同运行的时代。21世纪以来，即便不考虑许多国家之间贸易达成的双边直接支付部分，美元在SWIFT系统内的支付比例已长期徘徊在50%以下。