中国特殊机会投资市场年中观察（二）：偶发性投资与产业投资偏好

　　2025年上半年，中国特殊机会投资市场有重新洗牌与调整的明确迹象。市场参与主体多元化与投资逻辑复杂化趋势显著。一方面，非专业投资者的偶发性投资行为仍然大量存在，反映出市场信息不对称与短期套利机会并存的特点；另一方面，产业资本加速入场，中利股份在2025年的二级市场股价表现说明，具备供应链赋能和管理输出能力的产业投资人正主导重组进程。值得关注的是，困境企业对国有资本的偏好出现分化，折射出控制权让渡与保壳诉求的微妙平衡。在监管趋严背景下，新老股东关系处理已成为影响交易成败的关键变量，市场亟待更明确的政策指引。