银行中报的经营线索

　　银行2025年中报业绩总体符合预期，利润和营收增速相比一季度均出现全面改善。这主要得益于此前一系列金融“反内卷”政策下息差企稳、资本市场回暖、存款“负债荒”压力缓解等因素。但资产质量仍存在一定隐忧，尽管表观不良率总体稳定，但不良净生成率、逾期率等指标显示出前瞻压力，主要来自零售贷款领域。向前看，随着消费和服务业贷款贴息、政策性金融工具等财政新工具落地，以及资本市场活跃，银行经营指标有望下半年继续改善，但资产质量取决于实体经济实际改善，特别是居民现金流状况、房地产市场复苏进度等。

利润增速转正，收入全面改善

　　1H25上市银行净利润同比增长0.8%，相比1Q25的-1.1%转为正增长，二季度单季度同比增长2.9%。利润增速转正来自于营收增长的全面改善，1H25上市银行营收同比增长1.0%，增速较1Q25提升2.8ppt，净利息收入、净手续费收入及其他非息收入增速均有所提升。但二季度拨备对利润出现拖累，为2021年来首次，主要由于银行采取更加审慎的拨备计提政策，导致资产减值损失增速上升。