被忽视的催化剂，正在助燃全球股市

　　嘘——一项关键经济指标亮起绿灯，却鲜有人察觉。多数投资者确信它已失去价值，要么对这个看涨信号避而不谈，要么直接将它摒弃。这究竟是什么？正是“收益率曲线”——它已在发达国家悄悄变得陡峭起来。搞懂它背后暗藏的全球影响力，就能帮你抓住多数投资者错过的关键信息。这个被认为过时的经济指标，为什么能重新焕发活力？它又预示着全球股市的何种前景？

　　100多年来，美国收益率曲线在预测经济周期这件事上，一直表现出色。它描绘的是短期和长期主权债券利率之间的差距，通常在图表上，左边是3个月期收益率，然后向右上方延伸到10年期（或更长期限）收益率。要是长期利率高于短期利率，曲线就会向右上方倾斜——这在历史上，往往是经济要扩张的前兆。而且倾斜的幅度越陡，情况就越乐观。可如果短期利率反过来超过了长期利率，曲线就会出现“倒挂”——这通常（虽然不是绝对）意味着衰退即将到来。