3月26日，美团发布2025年财报：全年收入3648.55亿元，同比增长8.1%，但在连续两年盈利之后重新陷入亏损，净亏损达到233.54亿元。本地核心商业分部更是从2024年的524.15亿元经营利润，转为2025年的69.04亿元经营亏损。
很多人都把原因指向同一个词——外卖大战。于是，一个看似顺理成章的结论出现了：价格战正在伤害行业，必须被叫停。
但很少有人继续追问：这场大战，究竟在“伤害什么”？如果价格战真的停止了，问题就会消失吗？或者，更值得追问的是，我们看到的这些问题，究竟是价格战本身带来的，还是来自别的地方？
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