贸易谈判初见曙光，宏观风险再定价

　　市场关注的焦点是中美于周末在日内瓦进行的贸易谈判，从初步结果来看，中美双方都表达了善意，也都表示谈判取得了重要的成果。对于市场而言，这无疑是一针强心剂，消息公布后，避险资产如黄金、日元和债券价格出现下跌，人民币则领衔亚洲货币继续上攻。

　　与过去几次的中美谈判相比，本次谈判双方表示会发出联合声明，这在很大程度上意味着下一步谈判已经具备一定的基础。对于资本市场而言，这也是一个好消息。近期美股和港股表现都十分稳健，这也表明投资者渐渐适应了新的叙事方式，同时也将目光聚焦在更加具有确定性的板块和公司。具体而言，港股的修复力度和幅度更为明确，恒生指数基本收复了关税冲击带来的失地，近期从资金的流向来看，投资者也开始更加关注金融等领域，也意味着其对宏观风险的定价开始显得更加从容。