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城投转型：方向、模式与机会
平台的业务转型并非一朝一夕，区域产业禀赋、政策重心、管理模式等因素都会成为平台资质演变的重要影响
产能周期，见底了吗
2024年一季度产能利用率再度“触底”。产能利用率在“磨底”过程中呈现明显结构分化
存款利率下行如何影响债市
预计存款不会大规模流向理财，谨慎看待存款利率下降对债市的利好
汪涛：增长超预期，上调全年实际GDP增长预测
鉴于一季度经济增长强于预期，我们认为政府在短期内可能不愿意进一步加码宽松政策，而是继续落实已经出台的政策措施和执行两会确定的政策方案
一季度经济数据的总体表现与三重背离
宏观数据上呈现“三重背离”：一是实际增速与名义增速之间的背离，二是宏观数据与微观推断之间的背离，三是经济数据与金融数据之间的背离
详解产能过剩：历史对话现实
如何从中国历史上的产能周期与产能过剩，审视当下产能过剩的结构特征，探讨化解本轮产能过剩的相关策略
谁是黄金的“边际定价者”
黄金供给近乎刚性，高占比、高波动的私人投资与央行需求是黄金的“边际定价者”
个税降低背后的近虑与远忧
年初个税收入的降低除去春节和政策调整因素之外，或许还反映了一二线城市的中产阶级收入的有所降低。从长期来看，对于个税制度的进一步改革、优化具有一定必要性
汪涛：高基数拖累出口重回同比下跌
综合目前数据表现，均显示外需改善持续支撑出口表现。尽管受高基数拖累，一季度出口环比有所改善，全年出口预测有上行风险。短期内，高基数仍可能拖累4月出口同比下跌
新“国九条”推动资本市场进入新阶段
新“国九条”标志着资本市场进入强监管周期，稳为基调，严字当头是新一轮监管周期的特征。随着1+N政策配套体系出台，全方位、立体化的资本市场监管体系将逐步落地，其中上市公司全链条监管是重中之重
金融数据减速的含义
2023年6月中长期贷款增速开始进入下行周期，如果不能尽快促进其企稳回升，对于后续宏观经济景气度或将产生不利影响
亚洲股市大步迈进分红时代
过去五年，中国、韩国和日本企业的平均派息率分别为30%、32%和40%，全球平均水平为48%，欧洲为64%，因此还有很长的路要走
美股在波动中等待，港股依旧盛开
对市场而言，降息似乎越来越遥远；更加重要的是，即使降息会发生在6月，市场也很难预期下一次降息会按部就班地发生
地方化债再审视：进度几何
一季度城投债融资转负，创历史同期新低。防范地方债务风险、完善投融资体制下，城投债市场或已进入存量博弈阶段
美国通胀再审视：基于房租的视角
近期地产复苏与房价上涨压力，可能增加明年美国房租回升与通胀反弹风险，但断言“二次通胀”为时尚早
两大视角看再通胀前景
自上而下看，关键在于供需缺口，需求作为快变量更为重要；自下而上看，约40%权重的CPI类别，以及约20%权重的PPI类别可能仍有拖累，且从传导链条看确定性较高
稳地产，当前有哪些“堵点”
与2008年、2015年不同，本轮稳地产，地产销售、住宅库存、房企融资等方面均存在“堵点”，或对稳地产政策落地生效形成掣肘
亚洲经济利率下调可期
亚洲利率下行原因有二：全球层面，美国利率下滑将会为本地区利率带来压力；地区层面，内需低于趋势水平叠加信贷和通胀增速大幅放缓，也可能推动降息
脱“缰”的黄金
地缘形势变化+高利率环境，导致旧的黄金定价体系解释力越来越弱，而以央行购金为核心变量的黄金定价新机制正在逐渐浮出水面
“决胜”财报季
从当季/前一季季报盈利增速与月度市场涨跌的相关系数来看，4月超过0.5，远高于其他月份，是全年最看重财报业绩的月份
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