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全球财政力度分化的市场影响
“中德向北，美国向南”的财政格局可能带来全球需求的再平衡
2025年03月21日 11:34
当前债市的位置
虽然短期基本面风险有限，暂时不担心宏观现实强化利空的风险。但利率前期的调整很大程度上是对透支的矫正，资金面缓而不解、市场风险偏好抬升是触发剂
2025年03月14日 13:33
两会中的债市线索
如何从政策中寻找基本面和债市的中期线索？二季度会迎来宏观逻辑的回归还是反转？
2025年03月11日 09:30
AI投资：日渐清晰的基本面亮点
AI最值得期待的影响在于生产力跃升及提升潜在经济增速，影响更偏长期，短期拉动较为渐进
2025年03月04日 18:21
利率长期走势再思考
考虑到短期债市对长期逻辑和降息预期的过度透支，有必要重新审视利率长期走势的逻辑，并对后续债市走势给出新的判断
2025年02月28日 11:19
资金面“缓而不解”会到何时
资金面归根结底还是取决于货币政策取向。稳汇率、防空转和防控中小银行配债风险是目前资金面紧平衡的核心原因
2025年02月14日 09:26
黄金新高的原因与展望
短期金价上涨的直接原因或在于关税担忧导致COMEX黄金期货较伦敦金现产生较大溢价，逼仓+跨市场套利行为催生大量购金需求。向后看，短期金价对关税政策的变化可能更为敏感
2025年02月13日 09:48
哪些商品受影响大：从结构角度评估关税影响
美国对中国依赖度较低产品提高关税的阻力可能相对最小，但同时也需要关注本轮美国降低产业链过度依赖等诉求；转口与出海仍旧是主要的规避手段，关税对中国的实际影响相对可控
2025年02月10日 15:42
从美国优先到美国资产优先
特朗普上任或标志着美国正在进入政治和金融市场合流的年代，政策对美国资产的支持可能更为显性
2025年01月22日 10:02
特朗普就职前的政策博弈
债务上限争议、贸易关税政策、俄乌冲突和谈进展不及预期等加剧市场博弈，全球资产价格波动放大
2025年01月16日 09:59
多省与部委新年第一会蕴含哪些信息
“干字当头”等理念凸显，重大项目开工数量增长，启动节奏提前，整体投资规模增长相对温和，地方能动性和项目落地进度仍需观察，促消费和优化营商环境还需见到真金白银，对就业、价格等着墨较少
2025年01月13日 10:35
趋势的力量：2024年债市复盘与思考
2024年，市场情绪跌宕起伏，新模式、新框架、新工具应接不暇，唯有趋势的力量展现得淋漓尽致。展望2025年，债市低回报、高波动、重交易的挑战即将开始
2024年12月31日 10:56
微观视角下的化债现状：近期地方调研所见
经济发达区域债务置换进展快、债务压力相对较小；中西部经济大省发展与化债间矛盾相对突出，部分弱地区不排除重启高息渠道的方式；西南弱资质区域债务偿付较为依赖中央及地方支持、政府与金融机构的协调，以及债务相互腾挪
2024年12月27日 13:48
海外养老金如何度过低利率时代
全球养老金配置资产以股债为主，各国养老金配置风格存在差异，但普遍趋势是减少对传统债券的依赖，增加股票和另类资产的配置，以寻求更高的回报和风险分散
2024年12月25日 15:24
2025年谁将加杠杆
2025年大概率是政府+央企加杠杆、居民+一般企业稳杠杆
2024年12月23日 10:44
黄金和它的挑战者比特币
虽然黄金与比特币都具有较强的抗通胀和类货币属性，不过在定价逻辑、收益风险特征、持有结构、供给约束等方面存在不少差异
2024年12月20日 11:50
广义财政视角看经济和市场
伴随着政治局会议和中央经济工作会议召开，尽管具体规模有待2025年两会揭晓，但赤字提升的方向更为明确，将会对经济和市场带来何种影响？
2024年12月17日 13:54
中央经济工作会议中的“五对关系”
会议基本延续政治局会议的表述，增加了部分细节，整体符合市场预期，按惯例未给出具体数字，市场解读或存在一定的分歧
2024年12月13日 08:46
又见“适度宽松”
本次政治局会议对宏观政策的表态总体超出市场预期，股债都给予积极反应，后续央行降准预计很快落地，有望形成一定情绪共振
2024年12月10日 11:42
从美元循环视角看特朗普2.0
从美元循环的角度，对外关税+对内减税可能进一步强化资金流向美国的趋势，预计美元偏强运行，对美股支撑明显，不过也要关注循环逆转的风险
2024年11月27日 14:25
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张继强
华泰证券研究所所长、固收首席分析师。复旦大学硕士研究生毕业。2004年开始从事固定收益研究工作，2024年9月任华泰证券研究所所长，曾任中金公司固收研究团队负责人、董事总经理，2018年10月加盟华泰证券研究所，任固定收益研究首席分析师，总量负责人。
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