中东冲突升级，美国通胀回落

　　以色列和伊朗的冲突在周末加剧，油价快速上扬。受以色列和伊朗周末持续攻击对方领土影响，布伦特原油价格在亚洲早盘一度上涨5.5%。以色列上周对伊朗核设施和军事领导人发动空袭，随后又对波斯湾的南帕尔斯大型天然气田发动袭击，迫使其关闭了一个生产平台。

　　与此同时，上周公布的数据显示，关税并未对价格产生显著影响，美国通胀数据进一步放缓，CPI、PPI及通胀预期均显著低于预期，推动年内降息预期再度升温。CPI数据显示，5月份美国通胀压力进一步放缓，核心通胀的低增幅尤其引人注目。2025年5月CPI月环比上涨0.1%，低于市场预期的0.2%以及前值的0.2%。同比上涨2.4%，符合市场预期，略高于4月的2.3%。核心CPI月环比上涨0.1%，显著低于预期的0.3%和前值的0.2%；同比为2.8%，低于预期的2.9%，与前值持平。进一步看，5月CPI数据的放缓主要受到能源价格和部分商品价格下降的推动。核心CPI的低增幅反映出服务价格的上涨压力有所减弱，这可能与消费者需求趋于平稳或企业成本控制有关。值得注意的是，核心通胀在年初连续两个月保持强劲后，过去三个月已连续低于预期，表明潜在通胀增速正在进一步放缓，甚至超过了关税带来的上行风险。