货币政策的拐点

　　【财新网】（专栏作家 洪灏）十月，是股票投资最危险的月份之一。其他最危险的月份是：七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。—— 马克•吐温

　　全球经济日本化将迫使各国央行采取行动。中国央行已经有所作为：上星期全球市场经历了2011年以来最动荡的一周。虽然已经准备好了要迎接这轮抛售潮最波动的阶段（请参考《风险的投资机会》），但我们还是和其他市场参与者一样，被一连串跨资产类别的猛烈的抛售潮所震撼。在抛售潮之中，油价一度跌至80美元以下，10年期美国国债大幅跌穿2%，市场指数期权成交量破历史纪录。随着抛售潮不断地蔓延，市场开始讨论这波行情到底是牛市的喘息，还是牛市终结的来临？毕竟，多年来的宽松政策仍然无法阻止通缩压力上升。