股市冰火两重天的背后逻辑

　　【财新网】（专栏作家 陈龙）上周五(2015年1月17日),上证指数上涨3.54%, 深证指数上涨1.29% 。而到本周一,上证指数下跌7.70%, 深证指数下跌3.39%，股市冰火两重天。

　　对此，很多机构认为，证监会整治两融、银监会限制委托贷款来源和用途是此次股市暴跌惨案的诱因。我们认为，如此看待资本市场既显得肤浅也有阴谋论作祟，其真正的原因在于，股市没有基本面支撑的快速上涨需要一次大的调整，而资金大规模流向股市也与管理层转型升级、降低融资成本的大方向相悖。