中国陷入流动性陷阱是伪命题

　　【财新网】

　　供给企稳 需求下降

　　5月份统计局公布的实体经济数据显示供给面企稳，需求端则继续萎缩。工业增加值当月数据从5.9%反弹到6.1%，累计值持平于6.2%；企稳的主要原因是采矿业的增长有所反弹。5月份，采矿业增加值同比增长3.9%，4月份当月同比只有2.8%；特别是5月份十种有色金属434万吨，增长11.4%；5月份制造业增长当月同比也有所反弹，增长6.7%，而公共品生产则基本持平。

　　尽管增速有所反弹，但工业产出的企稳仍比较脆弱。一是，制造业生产仍然较弱。5月份，565种产品中有269种产品同比增长，相应接近300种产品的生产是负增长，特别是水泥同比下降5.4%，汽车下降1.6%，轿车下降15%，乙烯下降5.9%；这些主要工业品产量下降，显示行业开工仍然不佳。二是，工业企业产品销售率为97.5 %，比上年同期下降0.3个百分点。工业企业实现出口交货值9580亿元，同比名义下降3.0%。这说明需求端仍然不给力，企业可能依然在被动加库存，特别是出口方面的需求较弱。三是，环比增速仅为0.52%，较4月份下滑，显示增长后劲不足；四是，东北地区的工业增加值同比下跌4.6%，生产下滑形势严峻。