观点

股市震荡的宏观影响能有多大

2015年07月08日 09:13

T中

股市动荡引发系统性金融和经济危机的可能性很小，政策在应对时需权衡收益和成本，而不应不顾一切的“暴力救市”，集中资源化解融资盘风险可能是更好的选择

　　【财新网】（专栏作家徐高）【摘要：在过去大半个月，A股因融资盘去杠杆而急促下跌。在股市此番动荡中，融资盘处在核心位置。在我们所做的压力测试中，在非常极端的情况下（上证综指跌到2000点，融资盘一直不平仓），融资盘可能给券商带来约3千亿的损失，给银行带来不超过4千亿的损失。这还不至于威胁到金融体系的稳定。而从金融风险向实体经济传导的资产负债表和信贷两个渠道来看，股市动荡对实体经济的威胁也不大。简而言之，我国并不会因为股市大跌而产生金融危机、经济危机。但如果此次股市大跌后金融活动趋向萎靡，全社会GDP增速可能因而损失0.6个百分点。】

责任编辑：张帆
版面编辑：刘潇

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