哑铃式生存与大动荡生存
资料图：塔勒布（左）、巴顿•毕格斯（右）
《王烁学习报告》（78）
进阶金融课到本篇结束，送上两种生存智慧。
哑铃式生存
塔勒布因在金融危机之前写出《黑天鹅》成名，近年又出书《反脆弱》。《黑天鹅》强调灾难无法预见，而人们总会高估预见能力，最终的灾难中损失惨重；《反脆弱》着力寻找能够对抗黑天鹅的生存之道。
塔勒布觉得世界是两重的：绝大多数时候波澜不惊，偶尔狂澜漫天，要么看起来稳如泰山，要么即将崩溃，没有中间状态。狮子一天睡20小时，玩三个半小时，打猎半小时，所谓静如处子，动如脱兔。塔勒布健身之道不是每天定时定量去健身房，而是去一次歇很久，但去的那次就拼尽全力：如果举重，要举到破自己上次的纪录为止。平静与爆炸，来回切换。他把这叫作哑铃之道，两头大，中间小，均值对他没意义。
他是职业投资者，自然会将哑铃之道应用于自己的投资，所谓哑铃投资法：资产分配于两极，一极是极安全，一极是极高风险。比如说，大部分资产分配到美国国债上，小部分资产用来买深度价外期权（举个例子，现在标普500指数接近2400点，买在标普指数1500点行权的看空期权就是深度价外期权，因为概率极小，所以价格很低）。前者是这个世界上公认的安全资产，后者接近于撞大运。极安全与极不安全，一阴一阳。风险收益曲线的中间部分全部放弃。
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关于《王烁学习报告》
财新传媒主编王烁，被遴选为2016年度耶鲁世界学人，从今年9月开始在美国游学。此前，他出版了新书《我们为什么总是看错人》，是其读书札记的汇编，非常成功，广受关注。受此鼓励，王烁决定乘游学美国之机，代读者提问，写出其“学习报告”。
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