美元下跌、黄金暴涨、大宗商品疲软的背后逻辑

　　【财新网】（作者 左俊义）2017年上半年全球市场风起云涌，美股、原油区间震荡，黄金、新兴市场资产强势上涨。今天就来聊一聊，上半年全球市场在交易哪几个核心逻辑，为什么各类资产的表现差异较大？

　　（一）从各类资产表现看，新兴市场股票和黄金“傲视群雄”

　　2017年上半年，表现最好的两类资产是新兴市场股票和黄金。从2016年底至2017年5月19日，MSCI新兴市场指数和伦敦现货黄金价格分别上涨15%和9%(参见图1)。