寻找美元指数拐点

　　【财新网】（专栏作家 万钊）美元指数，是全球金融市场最重要的变量之一，也是最复杂的变量，很难通过一个或者几个指标，来完全拟合和预判。但是美元指数也并非完全不可预测，在某些拐点，可以有一些预判。一般而言，美联储加息或者降息周期的转折点，往往是美元变局的时点。

　　上图是美联储发布的联邦基金目标利率的历史走势，从上图中，可以总结出过去三十年，美联储五轮加息周期如下：

　　我们采用事件分析法，将五轮加息周期的首次加息时点，设为观察点。然后追溯首次加息时点的前一年，以及首次加息时点的后一年的美元指数的走势。下图中的蓝色竖线，代表的是首次加息时点，五条曲线，代表的是五轮加息周期中，首次加息时点前后美元的走势。从下图中可以看到，首次加息后，美元指数都出现了明显的下行。