货币政策为何独木难支

　　【财新网】（专栏作家 郭杰群）改革开放40年，中国国力发展取得了令人瞩目的成就。期间，货币政策起到了不可忽视的重要作用。但不管是在宏观调控上还是在微观执行方面，货币政策对经济的效力具有一定的限度。本文对2008年金融危机后中国货币政策的实施、变化及影响进行了回顾，对货币政策在当前政治经济环境中的现状进行了分析和评价，并指出，要完成19大布置的历史任务，体制改革迫在眉睫。

一、后危机时代，中国货币政策变化的简单梳理

　　后危机时代影子银行兴起，实体高杠杆催生金融加杠杆。2008年美国金融危机对全球以及中国货币政策产生了重要影响。中国金融高杠杆的形成由此而生。