春节消费疲软 未来通胀仍将下行

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）2019年开年首月通胀继续回落。CPI同比继续回落0.2%至1.7%,PPI同比增速更是下滑至0.1%，CPI及PPI双双不及预期。CPI八大类中，交通和通信下跌最多，跌幅达1.3%，且连续两月下跌，主要受国内汽油和柴油价格大幅下降超6%影响。此外，食品价格节前涨价因素不及以往，主要由于疫情后的猪肉禁运有所放松，供应增加，春节猪肉价格同比下降3.2%。

　　PPI环比已进入负增长区间，1月下跌0.6%, 其中跌幅最大为石油和天然气开采业环比下降6.1%。1月份生产资料中原材料价格同比跌1.6%，大幅拖累PPI。先行指标PMI中的出厂价格44.5，原材料价格44.3，连续两个月低于荣枯线，显示制造业对工业产品涨价的预期较低。