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“新常态”下的美国货币政策难题(下)

2019年10月08日 10:51
T中
现在美联储考虑的问题是,是否应该把资产负债表缩小到危机以前的规模?多“正常”才算是“正常”?

  【财新网】(专栏作家 陈晋)(接上篇:“新常态”下的美国货币政策难题(上))美联储的资产负债表在经历了三轮量化宽松后(分别在2008年12月、 2010年11月、2012年9月大量购买长期国债和房产抵押债券),从2007年8月的8700亿美元增长到2018年2月的4.4万亿美元。从2015年美国经济好转的迹象稳定之后,失业率从危机中的10%降到5%。 经济学家在这之前一直认为,美国自然失业率 (natural unemployment rate)大约就是5%了;如果失业率再低,就会导致通胀升高,即菲利普斯曲线(Phillips curve)所揭示的“鱼和熊掌(高就业和低通胀)不可兼得”的兑换关系。

责任编辑:张帆
版面编辑:刘明晖

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