中国货币政策的施策组合：“正常空间+灵活操作”

　　【财新网】（专栏作家 张涛）11月份，人民币贷款增加了1.39万亿元，同比多增1387亿元，环比多增8130亿元，超出了市场预期。而就在11月19日，针对“局部性社会信用收缩压力依然存在”的问题，央行曾召集6家商业银行座谈，会上央行明确要求“金融部门要提高政治站位……发挥好银行体系为实体经济提供融资的关键作用，促进经济金融良性循环。”显然，11月份金融数据表明央行的座谈会已有收效，不过从历年各月信贷和社会融资的投放规律来看，11月份的信贷和社会融资的规模均较10月份高。因而，11月份金融数据只能说是略超预期，而循往年惯例，若12月份的融资规模不仅没有回落，反而继续上升，那么金融数据的超预期将被再次确认，并进一步强化。