出厂价格指数创新高，继续压制中下游

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张德礼）2021年10月中国统计局制造业PMI 49.2，非制造业商务活动指数52.4，综合PMI产出指数50.8，与上月相比分别回落0.4、0.8和0.9。有以下几点值得关注：

　　第一，供需同步走弱，拖累10月制造业PMI。10月制造业PMI环比回落0.4，按权重加权可算得，生产指数拖累0.28，新订单指数拖累0.15，原材料库存指数拖累-0.12，供应商配送时间指数是逆序数，它环比回落1.4，反而对制造业PMI有0.21的正向推动。可见，中国内需走弱，以及原材料价格高位上涨、电力供应仍然紧张，在供需两端同时压制10月制造业PMI。10月中国制造业PMI各分项指数中，较有亮点的是新出口订单指数和进口指数，分别为46.6和47.5，环比分别上涨0.4、0.7。出口有所回暖，可能与欧美国家圣诞节采购有关；进口指数回升的原因，可能是煤炭等能源品的进口管制有所放松。