美联储加息的三个约束条件

　　【财新网】（专栏作家 张涛）11月3日，美联储如期宣布缩减购债计划（Taper），且逐月递增150亿美元的缩减节奏也完全符合市场预期，由于6月份议息会议公开讨论Taper以来，美联储持续地与市场沟通，因此Taper政策基本已被市场消化，相应本轮Taper避免了上轮Taper期间出现的恐慌（Taper Tantrum）——上一次因市场对Taper的不知所措， 10年美债收益率曾一度大幅提升了140BPs，由1.66%升至3%上方。这一次10年期美债收益率的波动明显弱于上一轮，截至11月份议息会后，10年期美债收益率仅较6月份会议结束时水平，提升了3BPs。