商城
订阅
数据
我闻
机构订阅
会议
Promotion
应用下载
帮助
网上有害信息举报专区
首页
经济
金融
公司
政经
世界
观点
mini
博客
周刊
图片
视频
数据
English
更多
科技
地产
汽车
消费
能源
健康
环科
民生
ESG
数字说
比较
中国改革
专题
数据
财新一线
私房课
会议
Promotion
运动家
企业用户
应用下载
帮助
全部文章
三看金融拐点
“金融拐点”的主要原因之一是“强监管”“防风险”的政策导向,并非是周期性因素,这对于进一步认识与理解金融“拐点”十分重要
2024年07月19日 10:08
金融叙事起变|2024年2季度市场叙事四图
二季度具有典型的“拐点”性质,对于经济运行而言,金融的拐点变化必将带来总量与结构两方面的冲击
2024年07月05日 08:27
美联储观察(28):政策侧重转向“通胀与失业曲线”的双斜率
近期就业市场的变化,令降息周期提前至9月份的概率上升
2024年06月26日 17:42
再看金融拐点
面对如此高的存量债务负担,在不发生系统性风险的前提下,完成信贷由高速向低速的转换将是很大的挑战
2024年06月18日 07:52
美联储观察(27):等待戈多
预计年内美联储还是会开启降息周期,但美国经济年内不会出现衰退,即年内美国经济的“戈多”不是降息,而是衰退
2024年05月21日 11:34
对于日本货币政策转向的思考
对于一些正在面临经济趋势性下行压力的经济体而言,日本经验具有十分现实的意义
2024年05月16日 15:37
金融拐点
除了融资需求弱,政府融资节奏、金融统计“挤水分”、防资金空转的监管强化等因素,也对货币、金融数据形成阶段性扰动。不过,更为重要的变化是,金融支持实体的模式开始转变
2024年05月15日 10:28
对央行开展国债买卖的思考
国债的买卖涉及央行与财政、货币政策与财政政策,因此,对于央行开展国债买卖仍有很多值得思考之处
2024年05月11日 09:39
等待融资效率改善的破局
预计今年社融与GDP年增规模比值将进一步升至7附近。2002年至2007年期间,该比值稳定在1-2之间,2007年至2019年期间扩大至1.5-4.8,显示经济增长需要消耗的新增融资越来越多
2024年04月18日 10:20
例外之变|2024年1季度市场叙事四图
在全球加息潮结束向降息周期切换过程中,中、日利率政策再一次“例外”
2024年04月07日 14:52
利率波动的约束条件|细说利率(2)
在外部利率政策环境出现方向性变化之前,若要保持甚至提升利率的波动性,人民币汇率的超稳定是充分条件
2024年04月01日 09:26
摆脱扩表陷阱
中国经济运行在生产端的改善明显,但经济运行改善能否延续下去,还受到金融效率的影响
2024年03月22日 11:06
美联储观察(26):市场低估了美联储本轮的政策耐心
预计美联储降息最早也得等到9月份,且不排除会延后至11月份才开始降息
2024年03月11日 10:29
宏观政策面临净息差收窄掣肘|细说利率(1)
近年来实体经济融资成本的降低,更多源自商业银行资产端的让利,相应商业银行资产与负债利率倒挂程度在持续加深
2024年03月01日 12:18
对结构调整主导复苏进程的确认:2023年四季度市场叙事四图
经济运行已经被结构性因素所主导,由复苏初期的高波动转入低波动状态
2024年01月31日 11:05
汇率观察(28):美元的定价逻辑
这一次美元周期的切换期时长会超过之前,相应非美经济体仍将承受不弱美元的外溢性影响
2024年01月22日 10:54
2024年展望⑤:人民币汇率与利率的弹性将增强
在兼顾内外均衡的前提,2024年降息慢周期态势不会改变,即降息大概率会等到美联储等主要央行降息后才会实施
2024年01月19日 16:18
2023年金融关键词:预期
如果没有外在的强干预,预期很容易趋于螺旋式发散,势必会削弱宏观调控的政策效果
2024年01月17日 09:42
2024年展望④:美债市场高波动行情未结束
虽然市场对美联储的降息预期大幅超出了2023年12月美联储点阵图显示的3次,但能否如期兑现尚存较大不确定性。若未如期于3月份降息,市场预期必将再次面临调整,美债高波动行情还将延续
2024年01月04日 11:34
2024年展望③:美联储可能令市场意外
美联储开启降息周期的时间可能要晚于市场目前所预期的2024年3月份
2023年12月29日 11:35
融资环境步入转换期后的三个分化
融资环境已经步入转换期,将持续多久,取决于逆周期政策的调控效果,在经济回升态势还没有完全稳固住之前,转换不会逆转
2023年12月18日 11:59
2024经济展望②:经济复苏由高波动转入低波动
经济运行已经被结构性因素所主导,何时能回归至周期性复苏状态尚不确定,而中国经济也将持续与发达经济体周期性波动呈现出错位
2023年12月12日 14:56
汇率观察(27):疫情以来美元指数的三次微笑变化
目前主导美指微笑变化的因素更聚焦于美国经济本身,即美国经济能否实现软着陆,还是最终走向衰退
2023年12月05日 10:05
2024年经济展望①:宏观政策的重点
要想保持住经济回升势头,明年须增加政策力度,尤其是财政政策需要进一步增强积极性,防止出现政策力度衰减,避免经济面临再次寻底的波折
2023年12月01日 09:51
修复微观预期需要更坚定的政策对冲
在当前不少领域依然存在产能过剩的客观条件下,如何摆布政府投资与消费需要更全面的权衡,不过从总需求不足的现状出发,更坚定地增加政策对冲是确定的政策选择
2023年11月21日 09:56
美债收益率定价逻辑的转换及市场影响
鉴于美联储政策是影响美债市场最重要的因素,加息周期的结束势必会引发美债收益率定价逻辑的转换
2023年11月10日 16:04
汇率观察(26):汇率预期引导政策边际变化的参照因子
鉴于经济运行时处筑底回升的关键期,外部环境中的不确定性因素仍有增无减,相应加强预期引导仍将是今后一段时间内汇率管理政策的核心内容
2023年11月02日 10:04
本次经济筑底进程的市场分化|2023年三季度市场叙事四图
本次筑底时间将超过以往,至少得耗时3个季度,即最快也得到明年一季度后才有可能完成筑底
2023年10月18日 10:49
企业信贷融资速度尚待趋势性改善
9月金融数据更多体现为逆周期调控下的数据改善,距离微观经济主体根本性趋势性改善还有一定距离
2023年10月17日 10:45
10年期美债收益率扭转的因素
触发10年期美债收益率扭转的因素可能要来自经济或市场的坏消息
2023年10月10日 12:11
汇率观察(25):美元指数走低将始于加息周期结束的确认
预计本轮美元指数在美联储确认结束加息周期后,也将呈现缓慢下降的态势,而且在当前加息周期尾声阶段,美元指数大概率会在现有位置震荡,而不会持续走强
2023年09月26日 08:52
美联储观察(25):“软着陆”预期提升下的美联储政策路径
只要通胀不出现类似越战后的第二波上涨,美联储就有望在年内结束本轮加息周期尾声,相应美债收益率将在目前的位置保持震荡态势
2023年09月25日 11:24
货币条件放松的钟摆将摆向何处
后期货币条件放松的钟摆可能将摆向利率环境的放松,由此预计在三季度降息与降准仍有实施的可能
2023年09月13日 09:57
美联储观察(24):鲍威尔的转变:由沃尔克转向格林斯潘
鲍威尔的政策路径可能需要再次做出转变,从强力治理通胀的沃尔克逐渐转向经济运行“大缓和”的格林斯潘
2023年09月07日 10:14
汇率观察(24):金砖“R货币”需要可信赖的人民币
金砖国家内部已经具备条件和共识基础来搭建一个稳定、安全、高效的货币机制,需要有主体货币来发挥压舱石作用,无疑人民币成为这类货币的基础条件最好
2023年09月04日 10:59
经济复苏离不开商业银行的资产扩张
与流动性、利率相比,当下商业银行面临的资本约束更大,尤其是降息之后,商业银行净息差进一步面临收窄压力,保持资产扩张就更需要新增资本的推动
2023年08月15日 14:42
当前经济运行与政策应对的重点问题
经济能否按照预设路径持续复苏仍面临很多挑战,还需要对经济运行中出现的新变化仔细辨析
2023年08月14日 14:19
汇率观察(23):日元再添逆风条件
日债收益率的上行和日元汇率的走强,意味着“便宜日元”推动的交易将面临市值重估的风
2023年08月03日 10:59
警惕短期缺口长期固化的风险
影响当前经济复苏基础的重要因素之一就是内外需双紧缩产生的总需求阶段性下行压力,为此需要进一步增加逆周期调控力度,尤其是要防止短期缺口长期化的风险
2023年07月21日 18:45
预期落空后的等待:2023年二季度市场叙事四图
二季度市场的叙事主线就是对复苏强预期的纠正,同时伴随宏观数据对偏冷微观经济体感的确认,以及二季度增速大幅低于预期的现实,市场转而对刺激政策有较高预期
2023年07月20日 10:04
加载更多
张涛
财新网“简容论经”专栏作家,经济学博士,现任职中国建设银行金融市场部,本专栏观点与所属单位无关
专栏最新文章
怎么看3000亿特别国债支持设备更新和以旧换新
特朗普、万斯和共和党经济政策背后不断变化的联盟
从咖啡和茶饮窥中国消费趋势
新一轮“以旧换新”的潜在宏观影响
MLF量增、价降的政策意图
如何理解“非常规”MLF和存款降息
美股下跌:一场无关宏观经济的调整
财政的“非税”改革
三看金融拐点
金融叙事起变|2024年2季度市场叙事四图
美联储观察(28):政策侧重转向“通胀与失业曲线”的双斜率
再看金融拐点
美联储观察(27):等待戈多
编辑推荐
越南为已故越共中央总书记阮富仲举行国葬
显影|影像纪事与微观历史:张新民30年摄影叙事
世界
|
【特稿】哈里斯迎战特朗普
公司
|
光伏全产业链亏损加剧 部分企业停工停产
金融
|
港交所:受制裁企业未必不能在香港上市
健康
|
居民医保基金当期结余下降
封面报道
|
美国大选分水岭
财新网所刊载内容之知识产权为财新传媒及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可,禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
京ICP证090880号
京ICP备10026701号-8
|
京公网安备 11010502034662号
|
广播电视节目制作经营许可证:京第01015号
|
出版物经营许可证:第直100013号
Copyright 财新网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究
违法和不良信息举报电话(涉网络暴力有害信息举报、未成年人举报、谣言信息):010-85905050 13195200605 举报邮箱:laixin@caixin.com
关于我们
|
加入我们
|
啄木鸟公益基金会
|
意见与反馈
|
提供新闻线索
|
联系我们
|
友情链接