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张涛

作者简介

财新网“简容论经”专栏作家,经济学博士,现任职中国建设银行金融市场部,本专栏观点与所属单位无关。

专栏文章列表
事关全球经济运行的四条线索:2022年经济展望(3)
2022年01月13日 12:16

2022年全球经济运行的主线理应切换为疫后重启,但由于疫情持续对全球供需错位修复造成干扰,而快升的通胀压力迫使全球货币政策环境必须做出调整,令全球经济在2022年能否顺利实现“软着陆”存在较大不确定性

资管新规的三重目标
2022年01月05日 10:54

回归到变化初衷的三层目标,投资者、市场机构和监管机构都还需要大幅度的适应和调整,尤其是当前经济面临较大的下行压力,要实现三大目标难度不小

美联储加息必将十分谨慎:2022年经济展望(2)
2021年12月28日 10:36

2022年美联储即便迫于通胀压力快步启动加息周期,但加息实操不仅会慎之又慎,而且本轮加息周期内政策利率累计抬升的幅度应也十分有限

事关2022年金融环境的三个变化
2021年12月14日 14:40

社会融资增速依然是经济增长的领先指标;经济下行的客观现状叠加对政策宽松的主观预期,市场杠杆情绪上升;人民币汇率与美元指数同步走强

美债市场焦点在收益率曲线形态:2022年经济展望(1)
2021年11月29日 16:42

预计2022年10年期美债收益率将突破2.2%,全年波动区间大致在【1.6%,2.2%】,理由包括:难有改观的通胀预期、美国经济复苏进程的延续和美联储货币政策正常化进程等

近期货币政策操作思路:以灵活取代方向调整
2021年11月12日 16:10

在宏观经济增长和稳杠杆目标已完成、通胀压力还在上升的环境下,对于货币政策而言,当前最优选择只能是保持市场稳定

碳减排支持工具待明确的几个问题
2021年11月10日 10:50

综合7个要素和4个方面的不确定,碳减排支持工具的实际效果取决于金融机构、企业、人民银行三者之间的博弈,还需要时间来观察

美联储加息的三个约束条件
2021年11月05日 11:22

仅从美联储三大政策目标落实的实际情况而言,加息已基本具备条件,但美联储加息还面临第三个约束条件——美国财政的可持续性

全球或将迎来供应短缺时代
2021年11月01日 16:31

本轮商品价格上涨再次让全球陷入“两难”,全球经济或将迎来“短缺”时代

如何看待美联储的加息门槛
2021年10月29日 11:26

鉴于平均通胀目标制尚有很多规则细节待明确,我们只能以美联储双重使命及三大目标为标的,通过观察美联储的政策路径,对“加息门槛”作出判断

美债收益率曲线形态变化背后的信息
2021年10月25日 11:16

三季度以来,美债收益率曲线形态变化的背后,反映出市场和美联储关于通胀形势预期博弈

影响后期经济运行的三类风险
2021年10月12日 11:03

一般而言,在经济下行期内,风险事件更容易显化出来,如果多类风险事件阶段性叠加,那就会产生难以估量的不确定性

2021年三季度市场叙事四图
2021年10月08日 10:44

三季度突出的新风险是,多类微观、宏观风险因子出现阶段性叠加,并将延续至四季度,由此给后期市场带来巨大的不确定性

《中国的利率体系与利率市场化改革》学习笔记
2021年09月30日 10:08

沿着易纲行长13年前的思索,再结合这十余年间中国利率体系构建与利率市场化推进的实际情况,《中国的利率体系与利率市场化改革》一文对于我们理解货币政策就有很重要的现实意义

警惕美国财政风险的外溢性冲击
2021年09月22日 11:29

美国财政政策的变化将直接影响到美国居民消费韧性的持续,进而会影响到互为条件的供需修复进程,其中中国作为全球最重要的供给端,必然会受到牵连

融资需求改善离不开货币供给端配合
2021年08月13日 17:24

在稳定央行资产负债表的诉求前提下,需要央行继续采取降准、增加再贷款等措施予以对冲,伴随这些对冲操作的落地,货币供给端对融资需求的制约方能明显改善,而在此之前,融资需求难有起色

宏观杠杆率映射出的银行体系变化与问题
2021年08月10日 14:11

在针对全球金融危机和新冠疫情危机实施两轮政策对冲之后,各国均需及时重新评估银行体系的健康程度,并依此尽早开出药方

避险情绪主导市场行情何时了
2021年07月23日 10:46

目前避险情绪主导的市场行情待到8月末至9月初,估计就会出现转机,届时上轮Taper经验很可能在“历史总是惊人地相似”的心理暗示下,引导市场重返乐观

美债收益率曲线何时重返陡峭化
2021年07月20日 09:45

鉴于美国就业市场修复的波折性,美债收益率何时重返陡峭,10年期美债何时能够回升至2%以上,取决于美国就业市场的修复进程

探寻下半年金融线索:降准的初衷
2021年07月12日 10:17

如今贷存比已重返80%以上,那么就需要下调法定准备金率予以必要对冲,来补充银行体系的可贷资金,只有这样企业补血才有基础可言