融资量价变化背后是节奏

　　2025年1月份，虽受春节因素影响，工作日较2024年少一天，但新增融资再创纪录，社融7.1万亿，社融中的信贷5.2万亿，均为单月投放最高规模。不过从疫后两年的融资投放节奏来看，1月融资投放规模的全年占比呈现快速上升态势，尤其是信贷的早投放特征更明显。例如，2023年与2024年的1月份社融投放规模的全年占比分别为19.2%、20.1%，而信贷投放规模的全年占比则分别为24.7%、28.4%，明显高于社融的占比，原因是政府部门的融资因法定流程影响，一季度投放占比低。