美联储观察（36）：叙事已变

　　面对不可测的干扰（参见《美联储观察（35）：迎接不可测的干扰》），在刚刚举行的3月份议息会议上，美联储继续“观望”，政策利率保持在2024年12月确定的【4.25%，4.50%】的区间水平，降息路径上也未做调整，而且还放缓了缩表力度，将每月缩表规模由600亿美元收缩至400亿美元（主要是将每月对美债赎回规模从250亿美元下调至50亿美元）。与此同时，美联储在其最新的经济预测中（SEP），上调了失业率与通胀的预测，2025年底失业率上调0.1%至4.4%，PCE年涨幅上调至2.7%，核心PCE年涨幅上调幅度更大一些，至2.8%，下调了经济增速0.4%至1.7%。