提振消费的重心在于扭转预期

　　大力提振消费是当前最重要的宏观政策，政策力度在持续增加，且政策效果明显。继去年安排1500亿特别国债资金用于支持消费品以旧换新之后，今年又新增安排了3000亿特别国债资金予以加力扩围。今年前5个月，社会消费品零售总额20.32万亿，较去年同期增长了5%，其中商品零售总额18.04万亿，较去年同期增长了5.1%。

　　图1：社会零售品消费的量与价的变化情况

　　如果从去年3月份《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发实施算起，截至今年5月份，14个月间，社会零售总额累计增加了6.5%，但滞后于全社会零售消费规模的稳步增长，低物价环境尚未得到明显改观，同样以2024年3月为基数，截至今年5月，CPI中的消费品物价累计涨幅为-0.6%。按照国家统计局的相关解释：当前CPI的统计中，执行政府以旧换新的商品仍采集的是原价。换而言之，持续加力的消费提振政策尚未转换为消费端的量价齐升。