房地产从政策松到市场稳要多久

　　过去14年，在房地产下行周期，中国有2轮刺激，本文通过复盘分析，从政策松到市场稳的传导路径、传导时间。

2008-2009年：全国范围下调首付比例、贷款利率，销售增速5个月后回正

　　2008年全球金融危机蔓延，2008年10月27日，央行出台新政，贷款利率下限下调为0.7倍，首付比例下调为20%。2008年12月国务院发布《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，鼓励普通商品住房消费。

　　商品房销售面积增速5个月后转正。2008年8月，全国商品房销售面积增速一度下探至-35.7%，10月政策出台后，销售增速逐步回升，2008年11月-2009年3月全国商品房销售面积增速分别为-32.9%（11月）、-2.2%（12月）、-0.3%（2月）、16.4%（3月）。

2014-2016年：四波组合拳，销售增速6个月后回正

　　以2014年9.30为时间节点， 2014年2月-2015年3月全国商品房销售面积同比持续为负，2015年4月，在政策全面宽松6个月后，销售面积增速由负转正，当月增速7%，并于2016年4月增速攀顶至44.1%。