汪涛：疫情拖累3月经济活动，预计一季度增长4.2%

　　最近疫情影响升级，统计局3月制造业PMI下滑0.7个百分点，服务业PMI大幅下降3.8个百分点。4月6日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得42.0，较2月大幅回落8.2个百分点，为2020年3月以来最低。此前公布的3月财新中国制造业PMI录得48.1，同样落入收缩区间。两大行业景气度双双下降，拖累3月财新中国综合PMI下降6.2个百分点至43.9，为2020年3月以来最低。

　　我们预计即将公布的3月经济数据将显示大部分经济活动的同比增速放缓，社会消费品零售所受冲击最严重，而工业生产及出口所受影响可能较温和。房地产销售和投资在1-2月明显强于预期，但3月可能明显走弱，而基建投资可能持续复苏。我们预计3月信贷增速将小幅提高，CPI同比增速上行而PPI下滑。不过，鉴于1-2月官方数据较为强劲，一季度整体GDP同比增速或将微升至4.2%。