基建还会有多大力度？

　　2022年春季以来，由于疫情对经济基本面造成冲击，以及地产的持续不景气，政府对于“基建”作为稳增长抓手的重视程度明显抬升。5月23日，国常会要求“今年专项债8月底前基本使用到位”，6月1日国常会进一步要求“调增政策性银行8000亿元信贷额度”，用以支持基础设施建设。

　　那么展望2022年全年，融资端的发力究竟会如何推升基建投资？

　　下面我们将从融资端“政府融资”与“非政府融资”两大角度，测算今年基建投资的发力程度。我们认为今年全年基建投资增速为9.1%，截止三季度末基建投资累计增速应在11%左右，具体幅度取决于专项债下拨后形成实际支出的速度。

1.政府融资

　　首先，我们从财政端的“一般预算”、“新增专项债”、“政府性基金（不含专项债）”三个角度入手，预测财政支出对今年基建投资增速的影响。