彭文生：美国出口强劲反弹的背后

　　美国二季度GDP环比下跌0.9%，连续两个季度环比的负增长显示美国经济进入技术性衰退，但从分项来看，美国二季度强劲的出口成为亮点。

　　美国出口强劲受两个因素支撑，一是旅游等服务业出口修复，二是俄乌冲突下能源及工业品的替代优势凸显。往前看，美国服务业出口距离疫情前仍有不小的恢复空间，尽管大幅放松疫情管控，服务业的复苏仍然道阻且长，对于其他疫情管控仍未放开的国家更是如此。

　　我们认为，疫情与俄乌双重冲击的影响或促使全球贸易格局再次“洗牌”，美国能源竞争优势愈发凸显。短期来看或能部分对冲经济下行压力，长期来看有利美国贸易条件，支持其全球贸易竞争力的提升。