“欧元危机”，暂无转机

　　2022年8月下旬以来，欧元兑美元汇率在大部分时间里低于1，曾于9月6日盘中跌破0.99，年内已贬值近13%。从外部环境看，美国经济在国际能源冲击中处于相对优势，美联储紧缩更有底气，令大部分非美货币汇率承压。本文主要从欧洲视角出发，讨论近期欧元加速贬值的原因、影响和前景。

　　我们认为，近期欧元贬值背后有三方面催化因素：一是能源危机的恶化，二是欧盟财政被迫加码，三是英国政局变动与英镑贬值。与以往不同的是，本轮欧元贬值难以提振出口景气，反而可能削弱欧元购买力、加剧通胀压力，对欧元区经济的影响弊大于利。往后看，考虑到欧元区经济衰退渐行渐近、欧债风险难以排除、欧元中长期信誉面临挑战，这一次“欧元危机”恐怕暂时难有转机，反而还有进一步恶化的可能。

一、欧元汇率新压力

　　1、能源危机加深