汪涛：人民币贷款和政府债券拖累信贷增速放缓

　　10月信贷增速低于预期。应如何解读，未来有何可期？

　　中长期住户贷款乏力拖累新增人民币贷款走弱。

　　10月新增人民币贷款走弱至6150亿，低于预期（彭博调查均值8000亿），同比少增2110亿元。其中，新增中长期住户贷款（主要是房贷）显著弱于去年同期（330亿元，同比少增3890亿元），是人民币贷款走弱的主要因素。这可能反映出房地产销售持续低迷和一些城市房贷断供带来的冲击。另一方面，企业中长期贷款新增4620亿、同比多增2430亿元。企业贷款持续同比多增，呼应了监管部门要求银行信贷“应放尽放”，以及政策性银行新增信贷额度和专项基建投资基金等对基建项目的支持（后者可撬动社会资本）。