洪灏：两个PMI，两种复苏

　　【财新网】4月3日公布的3月财新制造业采购经理人指数似乎低于市场预期，录得50.0，较2月下降1.6个百分点。众所周知，这一指标侧重于中国出口企业和中小企业。上周官方PMI数据非常强劲，而博鳌论坛提示了中国经济在3月份继续改善。这些近期的数据和新闻让市场对于今天财新PMI充满了预期。

　　那么，数据似乎不吻合的问题在哪里呢？

　　如前所述，官方PMI针对大型国有企业，而财新PMI面向出口和中小企业。显然，中小企业仍在努力寻找复苏支点，而国有企业已在政策支持下开始复苏。或者说，当下的复苏依然是局部性的。这很可能解释了为什么需要为民营和中小企业提供更多的支持。