货币政策还应有哪些合理期待

　　5月15日，中国人民银行发布2023年一季度货币政策执行报告。报告延续了既有政策基调，对经济复苏的信心增强，政策定位由逆周期发力向跨周期维稳过渡。总量政策进入观察期，加码发力的紧迫性不高，更多是巩固现有政策效力，实现平稳过渡。结构政策精准有力，聚焦普惠金融、科技创新、绿色发展等重点领域和薄弱环节。

　　短期内政策的潜在发力点集中在两个方向，一是，新增政策性金融工具额度，通过政府投资带动民间投资；二是，引导存款利率合理充分下行，为社会综合融资成本继续下行创造适宜环境。

一、 经济定调：经济增长好于预期，内生动力仍然不强，物价水平基本稳定。

　　央行对海外经济体潜在风险的担忧加剧，但对国内经济复苏的趋势较为乐观。海外方面，央行对外部环境的定调由“依然严峻复杂”转变为“更趋严峻复杂”，并新增“不稳定、不确定、难预料因素较多”。央行对外部形势的担忧主要聚焦于两个方面，一是，海外主要央行政策紧缩效应逐渐显现，金融市场波动加剧，全球经济增长放缓，但是通胀仍然处于较高水平，货币政策在充分就业、物价稳定和金融稳定方面的权衡取舍更加艰难；二是，地缘冲突持续进行，对全球经贸领域的冲击仍有不确定性。