推进消费转型需要“全民国企持股计划”

　　中国是一个消费偏低的国家。新中国成立以来，中国居民消费占GDP比重仅在建国初期与世界平均水平相当。而在过去几十年中，在各个人均GDP水平上，中国居民消费占GDP比重都明显低于对应人均GDP水平上的世界平均值。换言之，以世界各国居民消费占比的变化路径作为参照，中国居民消费水平长期偏低。（图表1）

　　在2023年6月29日发表的《需要全面纠偏对中国债务的认知》一文中，笔者曾说过：“内需之中，消费才是最终需求，投资只是派生需求。消费占经济的比重偏低，就会衍生出内需不足的问题。”2008年次贷危机爆发之后，中国面临的外需不复危机前之强劲，国内经济增长因而越发需要靠宏观政策刺激内需来维持。而政策推动消费的效果一直不明显，因而主要通过刺激投资来带动需求。但这又衍生出了投资回报率下降、政府债务负担加大等一系列副作用，反过来约束了政策刺激内需的能力和意愿。