财新传媒
财新传媒
1111111
财新通行证
T中

美国经济韧性何在

2023年07月20日 18:27
余向荣
余向荣

花旗集团中国首席经济学家

美国在连续加息10次之后,现在还没有进入衰退的迹象,经济仍然保持韧性。从全年来看,美国今年增长会有所放缓,达到1.5%左右,稍后可能经历一个较浅的衰退

一、美国经济在加息10次后仍保持韧性

  年初看今年全球经济,大家有一个预判,就是中国在疫情放开后会强劲反弹,而美国在连续加息之后会硬着陆,所谓“东升西降”。现在年中回头看,现实正好相反。过去几个月形容美国经济常用的关键词是“超预期”、“有韧劲”等。美国经济在连续加息10次之后,现在还没有进入衰退的迹象。

  今年上半年美国经济还经受住了银行业冲击的考验。美国三家银行倒闭之后,一开始市场有所恐慌,但在监管机构强力出手之后,经过三四周银行业存款流失就逐步平稳,市场焦点重新回到经济基本面和通胀问题上。相比之下,国内对美国银行倒闭事件有各种连篇累牍的报道,有各种研讨会来探讨美国银行业危机的经验、教训以及对中国的启示。一度给人一种错觉,似乎中国人比美国人更担心美国的金融稳定。现在回过头看,银行倒闭基本上是个体事件。银行业冲击对经济当然有紧缩效应,但是这种影响是有限的、滞后的。

二、对美国经济韧性的理解

  美国经济的韧性是多方面的,但它是一个典型的消费主导的经济体。要理解其经济韧性主要是要理解其消费韧性的主要来源。消费是收入或购买力的函数,购买力无非两个来源:一是新增的购买力,就是工资和就业,二是累积的购买力,就是所谓的“超额储蓄”。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:刘潇

观点频道所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有,未经作者及/或相关权利人单独授权,任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括上述文章及图片。文章均为作者个人观点,不代表财新网的立场和观点。

推荐阅读
财新移动
说说你的看法...
分享
取消
发送
注册
 分享成功

订阅财新网主编精选版电邮>>