如何看待CPI和PPI同比双负

　　2023年7月，全国居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.2%；全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%。

　　7月CPI和PPI物价指数同时为负是否意味着国内需求超预期下滑，年内通胀走势又该如何演绎，引发市场关注。

　　去年下半年“猪周期”见顶对CPI读数影响较大，因此解读今年下半年CPI读数同比表现，需要额外考虑猪价的基数效应；相较于CPI读数的波动性，关注核心CPI的内生动能显得更为关键。

　　而大宗价格的周期性波动同样给PPI的同比分析带来扰动，环比的意义或许更为重要。